截至4月22日ღღ，已有26家上市券商发布了2024年年报ღღ，其中大型券商悉数披露完毕ღღ，新前十强名单浮出水面ღღ。
盈利方面太阳成tycღღ，2024年净利润进入“百亿俱乐部”的券商数量ღღ，从2023年的2家增至5家ღღ。其中太阳成tyc太阳成tycღღ，2024年的净利润超过200亿元ღღ，以217.04亿元的盈利水平排名第一太阳成tycღღ。华泰证券在线日程安排ღღ、国泰海通ღღ、招商证券ღღ、等去年净利润同样超过百亿ღღ，分别为153.51亿元ღღ、130.24亿元ღღ、103.86亿元和100.31亿元ღღ。
在业务结构方面ღღ，自营业务是大型券商业绩“压舱石”ღღ，经纪业务显著回暖ღღ，投行业务仍然承压ღღ，资管业务则表现分化ღღ。按照“自营收入=投资净收益+公允价值变动损益-对联营企业和合营企业的投资收益”的公式计算ღღ，当前净利前十大券商自营业务合计揽收1221.45亿元ღღ，占总营收的比重为38%ღღ，较上年提升约6个百分点ღღ。
在政策呵护在线日程安排ღღ、流动性充裕以及宏观预期改善背景下ღღ，市场风险偏好回暖ღღ，券商板块有望迎来景气和盈利能力持续改善ღღ。业绩韧性筑牢安全边际ღღ，板块低估值水平有望打开向上空间ღღ。证券ETF龙头（560090）标的指数PB估值约为1.37倍ღღ，在过去10年里处于27.7%分位点ღღ，配置性价比高ღღ。
表示ღღ，虽然贸易摩擦的潜在影响对出口带来严峻挑战ღღ，但是国内财政刺激有望对冲潜在经济下行压力ღღ。而4月7日以来当局对资本市场全面呵护的兜底性政策有力缓解了市场风险ღღ，带动投资氛围积极向上ღღ。结合市场多数个股处于相对低位ღღ，且流动性充裕背景下ღღ，资本市场景气度有望持续改善ღღ，券商的景气度和盈利或将迎来持续改善ღღ。（来源于20250423《非银持仓延续下滑ღღ，配置性价比进一步提升》）
中信建投表示ღღ，证券板块蓄势待发ღღ，估值修复可期ღღ。4月以来在线日程安排在线日程安排ღღ，券商板块经历短暂回调后ღღ，性价比再度凸显ღღ，我们看好板块后续估值修复动能ღღ，核心逻辑在于ღღ：业绩韧性筑牢安全边际ღღ，政策与宏观环境改善形成双重催化ღღ，低估值水平打开向上空间ღღ：
政策面ღღ：央行降准降息预期有望通过改善流动性与市场情绪ღღ，叠加消费提振政策强化经济复苏预期在线日程安排ღღ，共同带动市场交投活跃度及盈利前景改善ღღ。3月份至今ღღ，央行已经多次公开明确提及“择机降准降息”ღღ，后续若降息降准政策落地ღღ，市场流动性改善与融资成本下行有望提振资本市场活跃度ღღ，叠加消费刺激政策推动经济预期回暖ღღ，券商板块将受益于市场风险偏好提升与交投情绪增强ღღ，整体业务链及盈利能力或迎来边际修复ღღ。
宏观面ღღ：3月CPI同比降幅收窄释放积极信号ღღ，提振消费效果明显ღღ。3月份ღღ，居民消费价格指数（CPI）同比下降0.1%ღღ，降幅比上月收窄0.6个百分点ღღ。从边际变化看ღღ，提振消费需求等政策效应进一步显现ღღ，核心CPI明显回升ღღ，同比上涨0.5%ღღ。证券板块与宏观经济以及资本市场高度联动ღღ，在经济预期改善的驱动下ღღ，有望成为市场风险偏好回暖的核心受益方向ღღ。
估值水位ღღ：上行空间充足ღღ，下行空间有限ღღ。截至2025/4/24ღღ，证券ETF龙头（560090）标的指数PB估值约为1.37倍ღღ，在过去10年里处于27.7%分位点ღღ。安全边际角度ღღ，按照该预测盈利水准ღღ，证券板块在2022年9月至2024年8月的估值低迷期间ღღ，PB值在1.0~1.5倍范围震荡ღღ，当前行业经营和交易环境明显好于当时ღღ，因此下行空间相对有限ღღ。（来源于20250415《十家券商一季度业绩预增ღღ，关注板块当前配置性价比》）
有行情ღღ，买证券太阳成tycღღ，选龙头ღღ！政策暖风频吹ღღ，券商并购潮涌ღღ，市场交投高度火热ღღ，证券板块迎多重催化ღღ。把握春季躁动行情ღღ，认准“牛市旗手”证券ETF龙头（560090）ღღ！证券ETF龙头（560090）跟踪中证全指证券公司指数ღღ，一键囊括50只上市券商股在线日程安排ღღ，是直接高效布局证券板块的投资工具ღღ。无证券账户可布局联接基金（A类ღღ：501047ღღ；C类ღღ：501048）ღღ！
风险提示ღღ：基金有风险ღღ，投资需谨慎ღღ。证券ETF龙头属于中等风险等级（R3）产品在线日程安排ღღ，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者ღღ。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举ღღ，本文出现信息只作为参考ღღ，投资人须对任何自主决定的投资行为负责ღღ。本文中的任何观点ღღ、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议ღღ。ETF收益ღღ，澳门太阳集团官网下载ღღ，太阳成官方网站
